2023年1月12日利元亨（688499）发布公告称公司于2023年1月4日接受机构调研，长江证券、富荣基金、光大保德信基金、广发基金、国寿安保基金、华润元大、华夏基金、嘉实基金、九泰基金、诺德基金、鹏华基金、安信基金、浦银安盛、睿远基金、上投摩根、天弘、天治基金、先锋基金、新华基金、兴银基金、永赢基金、长城基金、百嘉基金、浙商资管、中加基金、中信保诚基金、中信建投（601066）基金、中银基金、国华人寿、建信养老、平安资管、人保基金、太平资产、创金合信、长城财富、UBS、碧云资本、波克科技、辰阳投资、冲积资产、淡水泉、东方睿石、非马投资、海金投资、淳厚基金、禾永投资、和谐汇一资产、鹤禧投资、弘尚、泓诺私募基金、惠正投资、混沌投资、佳许盈海、健顺投资、金辇投资、德邦基金、利位投资、龙航资产、珞珈方圆、明世伙伴基金、南土资产、暖逸欣、申九资产、天倚道投资、鑫绰投资、玄卜投资、东方基金、耀康投资、永安国富、域秀资本、源乘投资、远信私募、悦溪基金、珠海坚果、香港公司客户、建信信托、长安信托、富安达基金、民生理财、财信证券、东方资管、东方自营、方正证券、广发证券、国信证券、海通资管、华安自营、招商自营、富国基金、中信期货参与。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：利元亨的历史沿革？

答：利元亨初创团队自2002年开始涉足自动化行业至今，共经历4个发展阶段。2002年-2006年，利元亨初创团队主要服务韩日客户，集中在精密电子领域发展；2007年-2011年，利元亨初创团队布局锂电行业，陆续地与行业的头部企业建立了合作，消费锂电高速增长；2012年-2017年，利元亨主体成立，动力锂电萌芽，涉足汽车零部件，通信技术领域，全面信息化的建设，加大研发创新力度，开始多领域多元化发展；2018年-2022年，深耕消费锂电和动力锂电，延展产业链，扩大产能，产品前后段延伸并实现整线交付，布局光伏设备，内部管理模式优化，推行系列提效降本举措。

问：利元亨的竞争优势？

答：持续创新；持续降本；规模交付；高效协作；开放共享；全球配套。

问：行业竞争会更激烈，周期性会变强，公司如何看待？

答：公司认为中国锂电行业还会保持一定增量，因为技术迭代加快，对于高端产能的布局，下一代技术研发还有很多思考点和发展空间。从技术本身来讲，由于过去中国锂电产业迈步过快，每家企业在技术工艺上还有很大进步空间，因此，即使未来行业增量放缓，但行业进步的方向在，行业还是有强大的生命力，对于利元亨而言也是一个契机，是夯实核心竞争力优势的良机。公司未来还是会继续深耕高端装备领域，不断延展产业链，以整线、智能工厂解决方案为主，技术研发向平台型发展，追求高速、高精、高集成。

问：目前来看公司净利率偏低，原因是什么呢？

答：持续创新、产品力打造、组织力打造，是支持一家企业长期稳健发展的要素，这些都需要公司大量的投入。多年来利元亨研发投入基本都在11%以上，虽然增加了公司运营成本，但是持续研发创新、纵深产品工艺技术势必是公司长久发展的核心。另外，过去疫情隔离管控之下，售后验收成本增加，公司2021年后签订订单产品结构相较于之前订单也发生变化，整线订单增多，整线相较于单机产品整体现场调试验收时间拉长，相关成本如所需的安装调试人员等投入增加，对应差旅费、工资成本也有所增加。但后续随着疫情防控正常化，公司在订单方案技术的迭代优化和人员技术的娴熟，再加上物料集合采买以及自有强大机加能力的支撑，未来毛利率能够保持在较高的合理水平。除此以外，公司推行的管理变革也将会继续加大积极效益，聚焦公司经营目标，提效、降本、控费，并通过员工多技能多工种的培训，培养一人多岗技术工程师，有效提升人均效能。随着公司体系化、信息化、标准化和智能化的管理得到不断提升，并通过整合厂区进行集约化管理，可以进一步减少管理成本、运输成本、差旅成本等，提高工作效率和产出，净利率也会有良好的表现。

问：疫情对公司影响？

答：基于公司疫情防控措施的全面实施，疫情防护做的比较好，公司目前开工率较高，当前全员在岗，复工复产顺利，生产经营整体运行平稳。产品交付方面，因受各地疫情情况影响，验收脚步略微放缓，现已恢复正常，2023年所有出货会加速验收。

问：未来盈利能力变化？

答：疫情防控正常化后，公司额外成本支出在2023年会大幅度减少，工作重心会转到交付和售后服务。2023年公司也会迎来几个新起点1）IPO募投项目已经完工，集约化管理优势凸显；2）公司租赁南园20万平厂房已完成两个钢构厂房搭建并已投入使用，其余厂房陆续按期完成，大规模产能扩充，缓解原有分散租赁情况，成本费用会有所减少；3）自主机加能力逐步提升，大部分高精密零配件自制可以提供质量、交期和成本管控；4）得益于管理变革系列开展，提效、降本、控费、一人多工种培训带来的积极效益明显，人员效能逐步提升。

利元亨（688499）主营业务：智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案

利元亨2022三季报显示，公司主营收入29.35亿元，同比上升77.06%；归母净利润2.83亿元，同比上升80.72%；扣非净利润2.66亿元，同比上升75.02%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入11.91亿元，同比上升95.19%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升96.92%；单季度扣非净利润1.14亿元，同比上升106.21%；负债率69.88%，投资收益487.57万元，财务费用60.59万元，毛利率36.03%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为249.91。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6482.31万，融资余额增加；融券净流入631.97万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，利元亨（688499）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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